Capital Immateriel
WORKING PAPER SERIES
Working Paper
2014-314
La perception du capital immatériel par le marché financier
Marocain: une étude exploratoire
Hicham SADOK
Youssef FAHMI
Sami BEN JABEUR
Abdellatif TAGHZOUTI
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IPAG Business School
184, Boulevard Saint-Germain
75006 Paris
France
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La perception du capital immatériel par le marché financier
Marocain: une étude exploratoire
Hicham SADOK
Enseignant chercheur (ENSIAS, Université
Mohamed V - Rabat Soussi )
Youssef FAHMI
Enseignant chercheur (LABEMO, ENCG de Fès)
Sami BEN JABEUR
Abdellatif TAGHZOUTI
Enseignant chercheur (IESEG Management
School, Lille, France)
Enseignant chercheur,LABEMO (ENCG Fès)
Correspondance: sadok@ensias.ma / Tél : 0661042770
Résumé
Evaluer une entreprise en se limitant à la lecture du bilan financier est aujourd'hui une gageure et une source d'erreur. L'entreprise capitalise et produit d'autres valeurs qui ne sont pas toujours visibles financièrement. Il faut donc utiliser d'autres moyens pour s'approcher au plus près d'une évaluation suffisamment pertinente.
En attendant qu’il puisse être globalement valorisé avec fiabilité, le capital immatériel est le complément indispensable à la valorisation de l’entreprise par la méthode des cash-flows futurs, car il permet d’asseoir la crédibilité des hypothèses retenues sur leur adéquation avec la qualité du capital immatériel.
En effet, comme on peut anticiper les prédispositions de l’homme à certains évènements par l’analyse de son génome, le capital immatériel a également cette capacité à révéler les potentialités futures de l’entreprise, mais aussi à conserver la trace des stratégies passées.
Qu’il soit valorisé ou qualifié, il est aujourd’hui essentiel d’intégrer le capital immatériel au tableau de bord