Fiance etude de cas
Professeur Jean-Pierre GRANDE (ESCP EUROPE)
M1 – 26/28 Mars 2012
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CORRIGES DES
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EXERCICES, CAS ET APPLICATIONS
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COURS
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RAISONNEMENT FINANCIER
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DOSSIER 1
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Analyse financière par les ratios
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Analyse fonctionnelle
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Corrigé Travail à faire première partie : Analyse financière
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Travail à faire
1. Monsieur LAURENT envisage en 2011 le développement ses activités. Il estime son besoin en financement à 90 M€ et souhaite pour profiter de la baisse des taux d’intérêts se financer par recours à l’emprunt. Sa société a t'elle une capacité d'endettement complémentaire ? Que lui recommandez-vous ? Capacité d’endettement : 0,5 (720 – 70) = 325 M€ Endettement actuel : 250 M€ Potentiel d’endettement : 75 M€ Le besoin de 90 M€ ne peut être couvert intégralement par la dette, il faudra avoir recours à une augmentation de capital. Suggestion : Pour se financer en totalité par l’emprunt en 2011, ne pas verser de dividendes aux actionnaires sur le résultat de 2010. 2. Comment qualifiez-vous la position de l’entreprise en terme de liquidités à court terme ? Liquidité générale : 700 / 630 = 1,11 (il y a un fonds de roulement) Liquidité réduite :