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Mémoire sur le cout du capitale

16903 mots 68 pages
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KALLALA Aïmen H04214 Majeure Finance

Mémoire de fin d’études sous la direction du Professeur Blaise Allaz

Régimes de Change et Coût du capital

Langue de rédaction : Français Groupe HEC Année 2008

Résumé
Le but de ce travail de recherche est de vérifier de manière empirique l’effet du choix du régime de change sur le coût du capital. Après une revue des différents régimes de changes et de la littérature existante sur la question, l’auteur entreprend une étude empirique qui a pour but de vérifier l’existence d’un effet baissier de la fixité des taux de change sur le coût du capital et d’en appréhender les limites. La conclusion tirée de ce travail est que l’effet baissier de la fixité des taux de change sur le coût du capital existe bel et bien mais que son efficience dépend d’une crédibilité solide de la politique monétaire du pays en question.

Abstract
This research work aims at checking from an empirical point of view the effect of the choice of exchange regime on the cost of capital. After a quick review of different exchange regimes and existing literature on the topic, the author conducts an empirical research work trying to check the existence of a decrease effect of fixed exchange regimes on the cost of capital and to unveil its limits. The conclusion of this work confirms the existence of the decrease effect of fixed exchange regimes on the cost of capital but shows that the efficiency of this effect is highly dependant on the credibility of the monetary policy of the concerned country.

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Remerciements
J’adresse mes remerciements les plus sincères au professeur Blaise Allaz pour avoir été un excellent tuteur de recherche, pour le temps qu’il a bien voulu consacrer à l’encadrement de ce travail, pour l’énergie avec laquelle il bien voulu me guider dans mes recherches, pour m’avoir donné des conseils pertinents en vue d’améliorer la méthodologie des études empiriques et pour la gentillesse dont il fait toujours preuve.

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I. II.

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