1/ qu’est ce que la répression financière ?
Le terme de répression financière regroupe les mesures prises par l’Etat pour les capitaux qui autrement prendraient d’autres directions. L’instrument privilégié de cette politique, c’est le taux d’intérêt. La répression financière se traduit en effet par une intervention massive dans le système financier qui consiste a maintenir les taux d’intérêt nominaux en dessous du taux qui résulterait du jeu de l’offre et de la demande ceux-ci réduisant la charge financière des gouvernements et donc à la réduction du déficit budgétaire.
2/ La répression financière dans le passé.
Après la Seconde Guerre mondiale par exemple, ce processus répressif a joué un rôle important dans la réduction du ratio dette/PIB de nombreux pays.
Au USA par exemple les rendements obligataires sont restés relativement faibles. Entre 45 et 80, les ratios dette/PIB aux Etats-Unis ont baissé, reculant de 120 % à 35 % au milieu des années 1970, pour se maintenir à ces niveaux jusqu’au début des années 1980

3/ La répression financière aujourd’hui ?

Les banques centrales on aujourd’hui un rôle important sur les couts de financement des gouvernements. En effet en maintenant comme le fait les banques centrale en Europe, les taux directeurs sont maintenus à des niveaux proches de 0 % afin de soutenir la croissance.

Néanmoins, on peut percevoir la répression financière comme un « ordre » de l’état visant a tourner l’épargne au profit de la dette.
En effet, Les gouvernements utiliseront toutes les possibilités qui leur sont offertes pour pomper l’épargne où qu’elle soit.

Prenons l’exemple du gouvernement néerlandais qui en 2011 a obligé le fonds de pension néerlandais « Stichting Pensioenfonds Vereenigde Glasfabrieken » à réduire sa position en métal jaune de 15% à 3% pour y substituer des obligations d’Etat.

Les effets secondaires d’une tel politique avec des taux d’intérêt réels négatifs, conduit à un transfert d’argent du créancier vers le